O Projeto de Lei Orçamentária Anual (Ploa), apresentado à imprensa pelos ministros Dario Durigan (Fazenda) e Bruno Moretti (Planejamento), confirma a previsão, já divulgada pelo GSW Brasil , de que o salário mínimo passe dos atuais R$ 1.621 para R$ 1.741 em janeiro, aumento de R$ 120, ou 7,4% . O valor ainda não é definitivo porque depende da inflação acumulada até novembro. Pela regra atual, o reajuste repõe a inflação e acrescenta um ganho acima dela, calculado a partir do crescimento da economia e limitado pelas regras fiscais.

O mínimo não determina apenas o pagamento de quem recebe esse salário. Também é referência para aposentadorias e pensões do INSS, Benefício de Prestação Continuada (BPC), seguro-desemprego e abono salarial. Por isso, seu reajuste alcança milhões de pessoas e também aumenta despesas do governo.

Preços devem continuar subindo, mas em ritmo menor

Para montar o Orçamento, o governo considerou inflação de 3,60% em 2027 . Isso não significa queda de preços. Se a previsão se confirmar, produtos e serviços continuarão ficando mais caros, em média, mas em ritmo menor.

A projeção está abaixo dos 4,28% esperados pelo mercado financeiro, segundo o Relatório Focus divulgado pelo Banco Central na segunda-feira, 31. O Focus reúne previsões de instituições e profissionais do mercado.

Também há uma diferença importante em relação ao crescimento da economia. O governo trabalha com avanço de 2,46% do Produto Interno Bruto (PIB), enquanto a mediana das projeções reunidas pelo Focus está em 1,50% . A apresentação do Orçamento confirma os 2,46% usados pela equipe econômica.

Essa diferença importa porque uma economia que cresce mais tende a favorecer emprego e renda e também a aumentar a arrecadação de impostos. Se a atividade avançar menos do que o governo prevê, as receitas podem ficar abaixo do esperado.

Os juros, por sua vez, devem continuar pesando . O governo elevou de 10,55% para 12,53% sua estimativa para a Selic acumulada em 2027. Juros altos tornam mais caros empréstimos, financiamentos e compras a prazo e aumentam os custos das empresas que recorrem ao crédito.

Bolsa Família não tem reajuste previsto

O projeto destina R$ 157,1 bilhões ao Bolsa Família e não prevê reajuste do benefício em 2027. Para o BPC, pago a idosos e pessoas com deficiência de baixa renda que atendam aos critérios do programa, são R$ 145,1 bilhões. Os benefícios da Previdência somam R$ 1,169 trilhão.

Na Saúde, estão previstos R$ 272,2 bilhões, exatamente o mínimo exigido pelas regras atuais. A Educação terá R$ 141,2 bilhões, pouco acima do piso de R$ 138,8 bilhões. Para investimentos, a proposta reserva R$ 133,8 bilhões, ante um mínimo de R$ 88,7 bilhões.

Ao mesmo tempo, diminuiu o espaço previsto para despesas sobre as quais o Executivo tem maior poder de decisão. Esse montante, que inclui recursos para manter ministérios e políticas públicas funcionando e realizar investimentos, ficou em R$ 266,8 bilhões, R$ 7,9 bilhões abaixo do previsto anteriormente para 2027.

Isso não significa, por si só, corte de R$ 7,9 bilhões em Saúde ou Educação. A redução atinge o conjunto desses gastos mais flexíveis e mostra que o governo terá menos espaço para acomodar novas despesas e prioridades.

Governo prevê terminar o ano no azul

A proposta estima que o governo federal termine 2027 com R$ 18,6 bilhões a mais em receitas do que em despesas, sem contar os juros da dívida pública. É o chamado superávit primário.

A previsão considera R$ 2,849 trilhões em receitas, depois das transferências para estados e municípios, e R$ 2,830 trilhões em gastos com Previdência, salários, benefícios, serviços e políticas públicas.

Mas quem acompanhar as notícias sobre o Orçamento também encontrará outro número: R$ 83,4 bilhões. A diferença ocorre porque a legislação permite retirar determinadas despesas da conta usada para verificar se o governo cumpriu sua meta. Entre elas estão parte dos precatórios, dívidas que a União foi condenada definitivamente pela Justiça a pagar.

Feitas essas exclusões, o saldo considerado para a meta chega a R$ 83,4 bilhões. O objetivo estabelecido para 2027 é de R$ 73,2 bilhões, o que deixa uma margem de R$ 10,1 bilhões pelas contas apresentadas pelo governo.

Há pouco espaço para aumentar alguns gastos

O Orçamento também carrega consequências de resultados fiscais dos anos anteriores. Como o governo registrou déficit em 2025, uma regra limita a 0,6% acima da inflação o crescimento das despesas com pessoal do Executivo em 2027, com exceção de pagamentos determinados pela Justiça. Na prática, isso restringe o espaço para aumentos reais de gastos com servidores.

Outra regra limita o crescimento de despesas que têm receitas específicas destinadas por lei. O Ministério do Planejamento calcula que esse mecanismo conterá cerca de R$ 8,9 bilhões em gastos em 2027.

Essas restrições ajudam o governo a tentar fechar as contas no azul, mas também diminuem sua liberdade para ampliar despesas.

Um Orçamento preparado antes da eleição

Há ainda uma particularidade importante: o Orçamento 2027 será executado no primeiro ano do mandato presidencial que começa em janeiro.

Quem assumir não poderá simplesmente descartar o Orçamento nem decidir livremente o destino de todo o dinheiro. Boa parte das despesas é obrigatória, determinada pela Constituição ou por leis. Na proposta para 2027, elas representam 91,7% das despesas primárias.

Também precisam ser respeitados os pisos de Saúde e Educação e as regras fiscais em vigor. O salário mínimo segue uma fórmula definida em lei. Para mudar essas regras, não basta uma decisão do presidente: é necessária alteração na legislação.

Há, porém, uma parcela do Orçamento em que o Executivo tem maior poder de escolha. É justamente o dinheiro usado para custear parte do funcionamento do governo, programas e investimentos. O presidente que tomar posse poderá mudar prioridades nessa parcela e também propor ao Congresso alterações no Orçamento e nas próprias políticas públicas.

Antes disso, o projeto ainda será analisado pelos deputados e senadores, que poderão modificar a distribuição dos recursos. O Orçamento apresentado agora, portanto, estabelece o ponto de partida para 2027, mas nem todas as escolhas feitas pelo atual governo necessariamente permanecerão iguais depois da eleição.

Mas, a escalada dos preços nos últimos anos mudou a relação do consumidor com esse mercado. Afinal, quanto custa o mesmo símbolo de luxo em diferentes países?

Entre 2019 e 2023, cerca de 80% do crescimento da indústria global de bens pessoais de luxo veio de aumentos de preços, enquanto o crescimento em volume foi bem menor, segundo levantamento da McKinsey em parceria com o Business of Fashion. 

Em algumas peças icônicas, especialmente artigos de couro, os reajustes chegaram a variar entre 50% e 100% no período. 

A estratégia ajudou a impulsionar as receitas do setor, mas também começou a produzir um efeito contrário. 

Com os preços cada vez mais altos, consumidores aspiracionais passaram a questionar se os produtos ainda entregam valor proporcional ao que custam. 

A McKinsey aponta que os aumentos chegaram a um limite, e passaram a pressionar a demanda. Enquanto isso, análises recentes da Vogue mostram que os artigos de luxo acumularam aumento médio de cerca de 52% entre 2019 e 2024. 

A mudança ocorre justamente quando o mercado de luxo enfrenta uma desaceleração. Depois de anos de crescimento excepcional, a indústria passou a lidar com consumidores mais seletivos e com maior preocupação sobre preço, valor e exclusividade. 

O resultado é um mercado cada vez mais dividido entre clientes de altíssimo poder aquisitivo e consumidores que começaram a reduzir ou adiar compras de grandes marcas. 

Uma bolsa Louis Vuitton como medida

Para entender essa diferença, uma das referências mais interessantes é a Louis Vuitton Speedy Bandoulière 25 Monogram . 

O modelo é vendido por cerca de US$ 1.980 nos Estados Unidos (cerca de R$ 10,3 mil na conversão de 31 de agosto)   e por R$ 13.200 no Brasil , segundo os sites oficiais da marca. 

A bolsa possui 25 centímetros de comprimento e mantém o desenho clássico da Speedy, cuja origem remonta à década de 1930. 

O valor, sozinho, diz pouco: R$ 13.200 pode parecer apenas o preço de uma bolsa sofisticada. Porém, quando comparado à renda média de quem vive naquele mercado, a dimensão muda completamente.

No Brasil, o salário mínimo nacional em 2026 é de R$ 1.621. Com isso, uma Speedy Bandoulière 25 equivale a aproximadamente 8,1 salários mínimos. Ou seja: considerando o salário mínimo como referência, seriam necessários mais de oito meses de remuneração integral para alcançar o valor da bolsa.

Esse tipo de comparação ajuda a revelar algo que o preço nominal não mostra: o luxo não pesa da mesma maneira em todos os mercados.

O mesmo luxo, pesos diferentes

A diferença entre países não depende apenas do preço definido pela marca. Impostos, custos de importação, câmbio, logística, operação local e estratégia comercial ajudam a determinar quanto um produto chega a custar em cada mercado.

Por isso, comparar moedas diretamente pode ser enganoso. Uma maneira mais consistente de visualizar o impacto é calcular quantos salários mínimos seriam necessários para comprar o mesmo produto.

Essa métrica transforma a bolsa em uma espécie de termômetro do poder de compra. Quanto maior o número de salários necessários, maior o esforço financeiro relativo para alcançar aquele produto.

A metodologia também permite comparar mercados com moedas e níveis de renda muito diferentes, sem tratar o preço internacional como se tivesse o mesmo peso econômico para todos.

O luxo não é apenas sobre preço

O aumento dos preços também criou outra transformação: consumidores passaram a prestar mais atenção à possibilidade de revenda.

O relatório Clair 2025 , da Rebag, lista, entre as bolsas mais buscadas, modelos como Hermès Birkin, Fendi Baguette, Chanel Classic Flap, Louis Vuitton Speedy e Louis Vuitton Neverfull. 

O levantamento mostra como peças com forte reconhecimento de marca continuam concentrando atenção no mercado secundário.

Na mesma lógica, o relatório apresenta diferenças significativas na retenção média de valor entre marcas. 

Hermès aparece com 138%, Louis Vuitton e Chanel com 77%, Miu Miu com 70%, Saint Laurent com 69% e Prada com 59%. 

Esses percentuais são indicadores médios da metodologia da Rebag e não significam que toda bolsa da marca será revendida pelo mesmo valor. 

A ascensão do mercado de segunda mão reforça uma mudança de comportamento: a bolsa deixa de ser vista apenas como um produto para consumo imediato e passa, em alguns casos, a ser avaliada também pela sua raridade, procura e potencial de revenda.

Os modelos que definem o momento

Enquanto modelos históricos continuam relevantes, novas bolsas passaram a disputar o espaço das chamadas “it bags”.

O Lyst Index Q2 2026 , que combina dados de demanda, busca, redes sociais, cobertura editorial e descoberta de produtos, colocou Chanel em primeiro lugar entre as marcas mais quentes do trimestre.

Em seguida, vêm Miu Miu, Dior e Saint Laurent . As pesquisas pela marca Miu Miu cresceram 30% no período analisado. 

Entre os nomes que representam o momento atual estão a Chanel 25 , a Miu Miu Wander , a Saint Laurent Le 5 à 7 e a Prada Galleria . 

A Chanel 25, por exemplo, se tornou uma das bolsas associadas à nova fase da marca, enquanto a Miu Miu ganhou força entre consumidores que procuram produtos com forte componente fashion e cultural. 

A Prada Galleria mostra outra faceta desse mercado: um modelo tradicional, associado à ideia de atemporalidade, é vendido por R$ 28 mil em sua versão média de couro Saffiano no site brasileiro da marca. A Prada descreve a Galleria como um dos modelos centrais de sua identidade.

O luxo brasileiro

O Brasil também ocupa um espaço importante nessa equação, segundo relatório da Euromonitor .

O estudo aponta o país como um mercado relevante para bens de luxo, que registrou crescimento das vendas da categoria em 2025 e mantém perspectiva de expansão nos próximos anos. 

O levantamento também destaca São Paulo e Rio de Janeiro como os principais polos brasileiros para o consumo de luxo.

Isso cria um paradoxo: o Brasil é um mercado relevante para as marcas, mas o preço de uma bolsa de luxo representa um esforço financeiro muito diferente para a maioria da população.

É justamente essa distância entre desejo, preço e poder de compra que ajuda a explicar a força das bolsas como símbolos de status.

Uma nova pergunta para o mercado

A indústria chegou a um momento em que aumentar o preço já não garante crescimento na mesma proporção.

Depois de anos em que os reajustes foram uma das principais fontes de expansão do setor, marcas precisam agora convencer o consumidor de que o produto continua valendo o que custa.

A própria McKinsey aponta o enfraquecimento da proposta de valor como um dos principais desafios do mercado.

A pergunta, portanto, deixou de ser apenas “Quanto custa uma bolsa?”. E passou a ser: “Quanto do seu salário custa o luxo?”.

A resposta muda de país para país.

É essa diferença que transforma uma bolsa de grife em um indicador visual da desigualdade de poder de compra

E permite enxergar o mercado de luxo não apenas como moda, mas também como um retrato de renda, consumo e comportamento.

A nova estimativa deverá constar do Projeto de Lei Orçamentária Anual (PLOA) de 2027, que será enviado pelo governo ao Congresso Nacional até 31 de agosto. O valor ainda não é definitivo e poderá mudar antes de entrar em vigor, em 1º de janeiro.

O piso também serve de referência para aposentadorias e outros benefícios do Instituto Nacional do Seguro Social (INSS) e para o Benefício de Prestação Continuada (BPC). Por isso, qualquer aumento também eleva despesas obrigatórias do governo federal.

Cálculos feitos pelo governo em abril indicavam que cada R$ 1 acrescentado ao salário mínimo aumenta as despesas federais em cerca de R$ 413,2 milhões . A diferença de R$ 24 entre a projeção anterior e a atual poderia, portanto, acrescentar aproximadamente R$ 9,9 bilhões aos gastos em 2027.

Por que a projeção aumentou

A revisão ocorreu principalmente por causa do aumento da inflação esperada para este ano. A Secretaria de Política Econômica (SPE), do Ministério da Fazenda, trabalha agora com uma inflação acumulada de 4,93% nos 12 meses até novembro. A estimativa subiu diante do risco de impactos do El Niño sobre os preços dos alimentos.

Pela política de valorização do salário mínimo, o reajuste considera a inflação acumulada até novembro do ano anterior e o crescimento da economia de dois anos antes.

Para o salário mínimo de 2027, será considerado o desempenho do Produto Interno Bruto (PIB) de 2025, quando a economia brasileira cresceu 2,3%, conforme o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

A fórmula permite repor a inflação e conceder aumento real, ou seja, acima da alta dos preços. Pelas atuais regras fiscais, no entanto, esse ganho real está limitado a 2,5%.

O valor definitivo do salário mínimo de 2027 será estabelecido após a divulgação dos indicadores que entram no cálculo do reajuste.